■本报记者 顾贞全4月26日，华能水电公布了2018年报，公司去年构建营业收入155.16亿元，同比快速增长20.78%；归属于上市公司股东的净利润58.03亿元，同比快速增长165.10%。作为上市以来的第二份年报成绩单，华能水电业绩展现出出色，营收净利皆构建大幅度快速增长。

公司回应，去年业绩快速增长的主要原因是，2018年追加发电机投产325.50万千瓦生产能力更进一步不断扩大、电力市场需求快速增长、发电量同比快速增长11.62%。大规模装机装机容量约2120万千瓦年报表明，截至2018年12月31日，公司已投产装机容量约2120.88万千瓦，之后维持装机规模云南省第一，占到云南省统调装机容量的28%，占到统调水电装机容量的41%。

仅有2018年一年，华能水电发电机组投产增量已刷新新的记录。2018年，公司追加装机325.5万千瓦，其中苗尾电站追加投产2台机组(235万千瓦)、黄登电站追加投产3台机组(347.5万千瓦)，大华桥电站追加投产3台机组(323万千瓦)，里底电站追加投产1台机组(114万千瓦)，桑河二级水电站追加投产6台机组(65万千瓦)。

据理解，华能水电2017年底构建上市，IPO筹措资金投资项目主要是苗尾水电站（435万千瓦）、乌弄龙水电站（424.75万千瓦）、里底水电站（314万千瓦）三座水电站，总装机容量为281万千瓦。如今华能水电一年的追加装机容量就已多达当年IPO募资项目。华能水电业务除布局在云南、西藏等国内地区外，公司发电业务还扩展到了境外地区。公告表明，华能水电能在柬埔寨获得较好的业绩快速增长，是因为公司在柬埔寨建设的桑河二级水电站去年已全部投产。

回应，华能水电回应，这是公司主动带入一带一路建设获得的最重要成果，桑河二级水电站的投产也获得柬埔寨政府的高度肯定，公司的品牌效应在海外获得更进一步突显。此外，公司澜沧江上游电站构建了和滇西北特高压直流工程的同期投产，更进一步实施了西电东送来战略，为实施国家大气污染防治行动计划、减缓清洁能源替代充分发挥最重要起到。

托巴开关站如期投运，充分利用了上述送来出有地下通道，充分发挥了电站投产仅次于效益。业内人士回应，华能水电如今已打开了大规模装机，爆发式发电模式。爆发式发电仅有年发电量817亿千瓦时除装机容量居于云南省第一名外，华能水电的年发电量也是正处于全省第一的地位。

根据年报透露数据，公司2018年已完成发电量817.22亿千瓦时，同比快速增长11.62%，占到云南省徵发电量的31.12%，占到省调水电总发电量的37.62%。年报表明，由于华能水电发电量减少，公司在主要阵地云南去年构建营收144.38亿元，同比快速增长20.96%，毛利率为49.12%，同比下跌2.77个百分点。

此外，公司还在年报中透露了公司未来的发电站建设计划。华能水电回应，目前公司开建、筹设和前期项目装机规模多达1500万千瓦，充裕的项目储备为公司的可持续发展获取了辽阔的空间。

按公司规划，到2020年末，运营装机容量相似2400万千瓦，公司作为云南省仅次于发电企业、南方电网区域和澜沧江―湄公河次区域仅次于的水力发电企业地位将获得更进一步稳固。从电价方面看，华能水电2018年实际承销电价为0.223元/千瓦时，电价有所提高。《证券日报》记者对比了另一家已透露2018年报具备代表性的电力公司――川投能源，该公司有限公司的田湾河电站全年平均值承销电价为0.213元/千瓦时，略低于华能水电。

国信证券指出，预示增值税率上调、供需提高、上游机组电价落地，预计华能水电2019年电价将之后提高。值得一提的是，与2018年报同时透露的还有华能水电2019年一季报，报告期内公司构建营收44.38亿元，同比快速增长49.65%；构建归属于上市公司股东的净利润为8.04亿元，同比快速增长137.34%，华能水电业绩汛期还在持续。

公司回应，一季度营收大幅度快速增长的原因主要是本期发电量同比快速增长43.28%。

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